Сб, 24 сентября, 2022
#Рейтинг

Short Squeeze (Шорт-сквиз) – Причины, Примеры и Как это использовать

Что такое Short Squeeze (Шорт-сквиз) простым языком и в реальных примерах. Как отличить появление шорт-сквиза и не потерпеть убытки, а наоборот – заработать.

Что такое шорт сквиз

Шорт-сквиз на бирже – это ситуация, когда продавцы буквально загнаны в угол. Простыми словами их вынуждают закрывать короткие позиции, что приводит к бычьему импульсу. Такие участки графика – хорошая возможность заработать как минимум 5-10% от депозита в сжатые временные промежутки. Но для этого нужно понимать, что такое шорт-сквиз, как он формируется и насколько сильным может быть движение графика.

Что такое шорт-сквиз (простыми словами)

Этот термин пришел с фондового рынка, аналогичные ситуации возникают и на других рынках. Шорт-сквиз простыми словами – это вынужденное закрытие продавцами своих коротких позиций.

Разберем процесс нагляднее:

  1. При работе с акциями нельзя шортить просто так, невозможно продать то, чего нет на счете. Поэтому для открытия коротких позиций используются непокрытые продажи – ценные бумаги берутся в долг у брокера под определенный залог. В роли залога выступают и деньги, и другие активы на брокерском счете (они оцениваются с некоторым дисконтом).
  2. Для получения прибыли цена акций должна понизиться. Если это происходит, то трейдер выкупает тот же объем бумаг, который был взят в долг у брокера, и возвращает долг. Так как цена акций упала на их покупку уходит меньше денег, чем они стоили в момент открытия сделки, разница между этими суммами и есть прибыль по короткой позиции.
  3. Шорт-сквиз в трейдинге возникает в ситуации, когда цена акций идет вверх. У трейдера есть 2 варианта действий: ждать пока позиция будет закрыта по стоп-ауту либо закрыть ее вручную. Оба выбора предполагают убыток, но при ручной фиксации убытков можно сократить потери и не терять весь депозит. Шорт-сквизом называют атаку на продавцов, при соблюдении ряда условий у них не будет возможности быстро закрыть шорты. Быки пользуются этим.
  4. Продавцы могут выбирать в качестве ориентира некий уровень сопротивления. Если он пробивается, то они начинают массово закрывать шорты. Закрытие продаж выполняется встречными сделками, из-за этого резко растет спрос при прежнем объеме предложения. В результате на графике образуется краткосрочный бычий импульс.
  5. Вскоре после этого акции падают до прежних ценовых уровней. Это следствие того, что на рынке почти не остается покупателей. Продавцы успели закрыть сделки на продажу, желающих работать в Buy по настолько высоким ценам нет. Особо смелые трейдеры пытаются продавать на максимумах.

Шорт-сквиз – это резкий и на первый взгляд беспричинный рост графика с последующим резким падением. Также в этот момент растут торговые объемы.

Шорт-сквиз наоборот называется лонг-сквизом.

Здесь в ловушку попадают уже покупатели. Ожидается рост, но вместо этого график продолжает снижаться, быки закрывают лонги встречными сделками и провоцируют ускорение нисходящего движения.

Примеры шорт-сквизов

В истории есть примеры, когда за счет short-squeeze, стоимость акций росла на тысячи процентов. Для инвесторов локальные всплески котировок акций не особо важны, но трейдеры получают дополнительную возможность для заработка.

Tesla

Примеры шорт-сквизов

Short squeeze развивался сразу после выхода хорошего квартального отчета. К началу февраля 2020 года акции Тесла находились на максимумах, все ждали коррекции, многие ставили на снижение стоимости этих бумаг.

Начавшийся рост застал продавцов врасплох, это спровоцировало массовую ликвидацию шортов, увеличение объемов до рекордных значений и рост котировок на 20+%.


Затем объемы рухнули до рекордно низких отметок, был практически полностью нивелирован бычий импульс.

Volkswagen

Пример шорт-сквиза

В случае с Фольксваген продавцы перехитрили сами себя.

В конце нулевых Porsche занималась покупкой Volkswagen, делала это относительно медленно. Крупные трейдеры шортили бумаги Volkswagen из-за ухудшения состояния бизнеса в целом.

Затем Porsche провела неожиданный маневр, стала владельцем большей части акций с тикером VOW3. В обращении осталось около 6% от прежнего количества бумаг, это сделало невозможным ликвидацию всех коротких позиций.

Некоторым удалось закрыть сделки на продажу, но из-за возникшего шорт-сквиза стоимость бумаг взлетела до $1200+. Хедж-фонды понесли многомиллиардные убытки.

Herbalife Nutrition Ltd.

Как работает шорт-сквиз

В конце 2012 года Билл Акман (Bill Ackman) публично заявил о том, что Herbalife – типичная пирамида и открыл объемную короткую позицию. Окончательно этот шорт был ликвидирован лишь в 2018 году.

За это время совокупные убытки Акмана достигли примерно $1 млрд.

Herbalife Nutrition Ltd. пережила непростые времена, была оштрафована, но в итоге выжила и не обанкротилась. Это растянутый во времени шорт-сквиз, пример того, что упрямство и неверный прогноз могут привести к колоссальным убыткам.

KaloBios

Когда происходит шорт-сквиз

В середине десятых годов Мартин Шкрели (Martin Shkreli) возглавлял эту фармацевтическую компанию. На фоне плохой отчетности трейдеры стали активно шортить бумаги KaloBios, но Шкрели выкупил более 70% акций и спровоцировал панику среди продавцов.

За 5 торговых дней стоимость акций выросла на 10000%.

Если 15 ноября стоимость одной ценной бумаги составляла 44 цента, то 18 ноября котировки дошли до $14, а к 23 ноября – до $45.

GameStop

Шорт-сквиз

В январе 2021 года акции этой компании выросли с $17 до $483 менее чем за месяц.

  • Изначально идея работы против крупных хедж-фондов была предложена на Reddit.

Бизнес GameStop испытывает сложности, крупные трейдеры активно шортили акции, атака со стороны быков застала их врасплох. Доходило до того, что Robinhood временно прекращала торги. Продавцы потеряли на этом более $2 млрд.

Есть десятки иных примеров. Различия кроются лишь в масштабах движения и потерях продавцов. Все шорт-сквизы развиваются примерно по одной и той же схеме.

Лонг-сквизы встречаются несколько реже, последствия при этом не настолько серьезные как в случае с short-squeeze.

Как отличить шорт-сквиз

Есть некоторые признаки, по которым можно предсказать надвигающееся короткое сжатие. К таким индикаторам относятся:

Short interest percentage

Показатель Short interest percentage – это доля коротких позиций с учетом общего количества акций в свободном обращении.

Рассчитывается как количество проданных акций, отнесенное к shares outstanding.

Если совокупный объем шортов – 100000 бумаг, а всего выпущен 1 млн акций, то short interest percentage составляет 10%.

Чем этот показатель выше, тем больше шансы на реализацию короткого сжатия.

Отчеты с данными по short interest регулярно публикуются биржами (обычно 1 раз в месяц, но NASDAQ делает это каждые 2 недели). На MarketWatch.com есть список самых «перепроданных бумаг»:

Как отличить шорт-сквиз

Short interest ratio

Позволяет понять сколько дней понадобится продавцам для закрытия коротких позиций. Рассчитывается как отношение Short interest к среднему дневному торговому обороту.

Если Short interest составляет 1 млн акций, а средний дневной торговый оборот – 200000, то short interest ratio составит 5 дней. Продавцам понадобится 5 дней для закрытия шортов.

Чем этот показатель выше, тем выше вероятность short-squeeze. Эти данные доступны в том числе и в бесплатных скринерах.

Положение относительно SMA

Желательно, чтобы график оставался над линией мувинга.

Считается, что наибольшим потенциалом для короткого сжатия обладают бумаги, у которых:

  • Short interest percentage > 10%.
  • Short interest ratio > 5 дней.
  • График остается над

Распознать надвигающийся short-squeeze можно по начинающемуся росту, пробою значимого уровня и росту объемов. Крупные продавцы не думают как действовать, их шаги просчитаны заранее. Если пробивается определенный уровень, то шорты ликвидируются.

Как заработать на шорт сквизе

В вопросе как заработать на коротком сжатии ключевое – определить момент, когда продавцы начинают массово фиксировать убытки. Это происходит очень быстро, большинство привязывается к одним и тем же уровням.

Чтобы не рисковать упустить сигнал можно выставить отложенный ордер на покупку за ключевым сопротивлением.

Учитываются и фундаментальные факторы. Например, цена Тесла в начале 2020 года была на максимумах, Short interest percentage превышал 18%. Но квартальный отчет стал одним из факторов, сломавших планы продавцов.

Рост начался не сразу после публикации статистики, у трейдеров было время на реакцию.

Как заработать на шорт сквизе

Спрогнозировать размер реакции на короткое сжатие невозможно.

В большинстве случаев происходит рост как минимум на 5-7%, это минимальный ориентир. Спрогнозировать ситуации с ростом на тысячи процентов невозможно.

Шорт-сквиз и лонг-сквиз – схожие понятия, но лонг-сквиз используется в торговле реже. Непокрытые продажи – это более рискованный стиль торговли по сравнению с классическими лонгами, поэтому именно короткое сжатие дает более резкую реакцию.

В инвестициях короткое сжатие абсолютно бесполезно. Это краткосрочные ценовые колебания, у инвесторов горизонт планирования исчисляется годами, если не десятилетиями.

Short-squeeze можно использовать, как дополнительную торговую тактику. Это явление происходит не слишком часто, но при удачном коротком сжатии актив импульсно растет как минимум на 5-10%. Торговля ведется с коротким стопом, на этом движении можно увеличить депозит на 10% и более.


(Оцените пожалуйста, мы очень старались!)
Загрузка...
Андрей Нагорский
Автор:

Независимый трейдер. "Трейдинг и инвестиции нравятся всем, потому что здесь нет лимитов в возможностях. От Омска до Дублина, от Цюриха до Чикаго, от Москвы до Сан-Франциско - один клик. Это уже кажется нормальным, но на самом деле, это впечатляюще, особенно когда используешь это осознанно."