От чего зависит цена Золота – 8 главных факторов влияния на курс Gold

Одним из ключевых факторов долгосрочного роста рыночных цен на «желтый металл» считается позиция Китая, продвигающего идею использования «золотого» юаня в качестве новой резервной валюты мирового значения. Однако динамика цен на золото – это более сложный феномен и нужно понимать, от чего зависит курс золота, чтобы рассматривать его в аспекте глобального рынка. Кроме того, нужно учесть кратковременные и среднесрочные тренды, которые могут ощутимо отличаться от долгосрочных тенденций, определяющих движение цен.

В настоящее время эксперты стараются понять, как дальше поведет себя курс золота на мировом рынке. Стоит ли сейчас рассчитывать на продолжение восходящего тренда? Или уже нужно готовиться к коррекции – снижению цены, неизбежно следующему за уверенным ростом рыночной стоимости?

Чтобы более компетентно рассматривать такие вопросы, нужно сначала определить, что влияет на курс золота в нынешних условиях рынка драгоценных металлов.

Что влияет на рыночный курс золота

Если рассматривать фундаментальные предпосылки, определяющие динамику рыночной цены золота, то нужно отметить весьма противоречивый характер. Это связано с тем, что благородный металл применяется в разных сферах.

• Во-первых, его используют как промышленное сырье (например, для изготовления различных ювелирных изделий, в производстве электронных устройств).
• Во-вторых, золото рассматривают как финансовый инструмент – инвестиционный актив, который покупается и продается на соответствующих рынках. По этой причине многие инвесторы – как физические, так и юридические лица – включают золото в свои портфели.
• Кроме того, этот драгоценный металл традиционно используется центральными банками многих государств для формирования необходимых резервов.

Очевидно, что участники рынка по-разному реагируют на одни и те же обстоятельства, предопределяющие курсовую динамику драгоценных металлов. Именно поэтому рыночная стоимость золота постоянно находится под влиянием большого числа разнонаправленных факторов, среди которых можно особо выделить:

1. Спрос на золото со стороны центральных банков при формировании резервов. Учитывая крупные масштабы сделок, совершаемых финансовыми регуляторами, фактор изменения такого спроса существенным образом воздействует на рынок.
2. Монетарную политику центральных банков различных стран. Прежде всего, речь идет о наиболее влиятельных структурах – о Федеральной Резервной Системе США (ФРС), Европейском Центральном Банке (ЕЦБ), Банке Японии и других финансовых регуляторах. При этом важная роль отводится действиям этих регуляторов в сфере изменения ключевых процентных ставок.
3. Динамику валютного курса доллара США (USD) – важнейший фактор, оказывающий ощутимое влияние на цену «благородного» металла.
4. Промышленный спрос на этот драгоценный металл. Не следует забывать о том, что золото используется и в реальном секторе экономики.
5. Ситуацию в сфере добычи золота. Это ключевой фактор предложения драгоценного металла на рынке. Однако его влияние на курс золота не следует преувеличивать – нужно учитывать интервал времени, для которого такое влияние оценивается.

Вышеперечисленные факторы в той или иной степени воздействуют на рыночный курс золота.

Зависимость стоимости золота от мировой экономики

Традиционно инвесторы воспринимают Gold, как актив для защиты в условиях кризиса. В период стабильности ценность металла подкрепляется ограниченными запасами.

Во время экономических или политических потрясений закономерно повышается инвестиционный спрос на золото. Этот драгоценный металл становится «тихой гаванью» для обладателей сбережений, желающих переждать очередной кризис.

На протяжении последних 20 лет эти правила по-прежнему действуют, но с учетом некоторых оговорок.

Когда кризис только начинается, многие рынки переживают серьезный шок, что нередко выражается масштабным обвалом цен. В этом случае золото может также подешеветь на некоторое время, следуя за глобальной тенденцией всеобщего спада. Кстати, подобная ситуация наблюдалась во время кризиса 2008 года – примерно с августа по октябрь.

Испытывая явный дефицит ликвидности, многие инвесторы предпочли распродавать все имеющиеся активы – золото не стало тогда исключением. Однако снижение курса драгметалла оказалось не таким сильным, как ценовой обвал акций. Зато с 2009 по 2012 годы рыночный курс золота увеличился практически в 3 раза, успешно отыграв падение 2008 года.

В 2020 году во время глобального кризиса из-за пандемии на рынке золота сложилась ситуация, подобная 2008 году. В марте 2020, когда кризисные явления только проявились, золото быстро и заметно подешевело. Однако уже в апреле благородный металл ощутимо вырос в цене, стремительно восстановив утраченные позиции и показав курс на дальнейшее повышение.

При этом фондовый рынок опять же сильно обвалился, а золото, как это часто бывает в кризисной ситуации, стало приносить инвесторам прибыль. В августе 2020 курс золота очередной раз обновил исторический максимум.

Важные отчеты по золотым резервам и анализу рынка

Кроме теории и общего понимания, важно читать государственные и банковские отчеты по рынку золота. Ключевые источники:

• https://fiscal.treasury.gov/reports-statements/gold-report/current.html
• https://www.gold.org/
• https://goldcopd.org/gold-reports/
• https://www.usgs.gov/centers/national-minerals-information-center/gold-statistics-and-information

Активность центральных банков на глобальном рынке золота

Когда центральные банки активно покупают золото для формирования резервов, благородный металл дорожает. Если центробанки распродают золотые запасы в значительных объемах, курс драгметалла падает. Учитывая колоссальные масштабы подобных операций, рынок золота соответствующе реагирует на это.

Например, крупный обвал цен на золото был зафиксирован в 2013 году. Столь сокрушительное падение курса было вызвано сразу несколькими причинами, но главным фактором такого снижения стала мера, предпринятая Центральным банком Кипра. В условиях местного финансового кризиса данный регулятор активно распродавал запасы «желтого» металла. Это привело к тому, что в течение каких-то 4 дней котировки золота упали с $1600 до 1350 USD за тройскую унцию.

Те, кто прочитал новость в газете в первый день, мог еще 3 дня после этого вести активный трейдинг на понижение, зарабатывая внушительные суммы.

Монетарная политика

Нужно отметить, что причины вышеупомянутого обвала курса золота, произошедшего в 2013 году, не ограничивались одним только кризисом на Кипре. Приблизительно в это же время на рынке стали распространяться слухи о возможном прекращении программы количественного смягчения (сокращенно – QE), реализуемой Федеральным Резервом США (ФРС) с предыдущего 2012 года.

Как известно, данная программа эффективно способствовала насыщению американской экономики денежными средствами (ликвидностью), а это, в свою очередь, косвенно стимулировало спрос на рынке золота. Таким образом, завершение программы QE должно было закономерно привести к сокращению спроса на драгоценные металлы.

Как процентные ставки влияют на цену золота

Пример, приведенный выше, идеально иллюстрирует, как ФРС США, обладающий статусом американского центрального банка, повлиял на рыночный курс золота. Однако влияние, оказываемое на рынок драгметаллов через официальную монетарную политику, реализуется также посредством изменения процентных ставок финансового регулятора.

В данном контексте необходимо учитывать следующие обстоятельства:

1. Если центральный банк страны реализует программу количественного смягчения, уменьшает ключевые процентные ставки или предпринимает иные меры, которые поддерживают (увеличивают) ликвидность в экономике, это приводит к повышению рыночного спроса на золота.
2. Если ЦБ повышает ключевую ставку, а также предпринимает иные меры, способствующие сокращению количества денег в национальной экономике, это приводит к снижению рыночного спроса на золото и падению курса золота.

Все вышеперечисленные моменты касаются также монетарной политики, осуществляемой Европейским Центральным Банком (ЕЦБ), финансовыми регуляторами Великобритании, Швейцарии и некоторых других европейских стран, а также центральными банками Японии, Китая. Однако монетарная политика ФРС США оказывает на рынок золота большее влияние, чем все эти финансовые регуляторы. Преобладающая роль ФРС объясняется и тем, что на бирже стоимость драгметалла оценивается в долларах США (USD).

Если вы хотите вложить деньги в золото, то это можно сделать через проверенных и надежных брокеров:

Пора начинать торговать и зарабатывать

Брокер AMarkets более 15 лет работает с клиентами из России и СНГ и позволяет пополнять счета с российских карт и банковских счетов. Здесь можно торговать контрактами на сырьевые товары, энергоресурсы, металлы, фондовые индексы, торговать акциями и другими активами. Выбрать активы можно здесь. Кстати, счета страхуются до €20 000, есть анализатор торгового счета и Autochartist.

Как рыночная цена золота зависит от курса доллара

Принципиально важный вопрос заключается в следующем: зависит ли цена золота от курса доллара США? Поскольку GLD оценивается в долларах, курс USD ощутимо влияет на конечную рыночную стоимость золота.

Таким образом, падение курса USD приводит к повышению цены золота и наоборот.

Зависимость курса золота от изменения цен на другие активы

Если биржевые активы дорожают более ощутимо, чем «благородный» металл, инвесторы могут предпочесть лидеров роста. Иначе говоря, участники рынка сравнивают различные активы по привлекательности и выбирают наиболее выгодные.

Подобная ситуация наблюдалась после окончания кризиса 2008 года, когда большинство инвесторов стали покупать акции, котировки которых заметно росли. С 2014 года фондовый рынок демонстрирует более существенный рост цен, чем рынок золота. Это становится очевидным, если сравнивать темпы курсовой динамики американского индекса акций S&P 500 и инструмента XAUUSD.

Именно поэтому в данный период времени акции оказались более предпочтительными для инвесторов, чем драгметалл. В результате курс золота заметно понизился, но для участников рынка, приобретающих золото на долгосрочную перспективу, сложившаяся ситуация стала благоприятной. Появилась возможность для выгодной покупки по низкой цене.

Как цена золота зависит от ситуации на рынке нефти

На графиках цен зависимость золота от цены нефти не прослеживается. Нефть также рассчитывается в долларах, в кризисных ситуациях её цена падает, а золото растет. Но это тоже частные случаи, так как в истории было, когда оба актива падали во время кризисов, и также вместе восстанавливались.

Нефть является более повседневным товаром, из которого делают лекарства, пластик, резину, ткани и многое другое. Цена на нефть чувствительна к рынку, но спрос на нее очень велик.

Теоретически можно найти взаимосвязи, но не стоит ориентироваться на рынок нефти, чтобы прогнозировать стоимость золота, это все-таки другой рынок.

Геополитическая нестабильность – фактор, ощутимо влияющий на цену золота

Говоря о том, что влияет на цену золота, нужно учитывать фактор геополитики. Торговые войны, обмен санкциями, вооруженные противостояния, негативная риторика на уровне представителей высшего руководства стран – все эти обстоятельства ухудшают ситуацию в мире, обостряют напряженность в отношениях между государствами.

Нестабильность в геополитической сфере способствует повышению инвестиционных, экономических рисков. Как следствие, это часто приводит к увеличению рыночной стоимости золота, поскольку роль драгметалла как защитного актива ощутимо возрастает при таких обстоятельствах.

При этом самое существенное влияние на курсовые позиции «благородного» металла оказывают именно те события, в которых участвуют США, Китай или Евросоюз – ведущие мировые игроки. Курс золота в России также формируется с учетом фактора геополитики.

Например, стремительный подъем котировок золота, который наблюдался в 2019 году, был вызван очередным торговым противостоянием, произошедшим между Китаем и США. На фоне этого геополитического конфликта многие инвесторы активно переводили свои средства в более безопасные (защитные) активы.

Промышленный спрос

Спрос предъявляют не только центральные банки и инвесторы, но и промышленники. Если рассмотреть структуру спроса на глобальном рынке золота, то вырисовывается картина:

1. Центробанки – 9% мирового спроса.
2. Инвесторы – 30%.
3. Ювелиры – 53%.
4. Промышленные потребители – 8%.

Очевидно, что производители ювелирных изделий являются ключевыми покупателями на рынке этого драгметалла. Однако по факту ювелиры практически не влияют на курс золота, что подтверждается исследованиями некоторых экспертов, проведенными за последние десятилетия. Между тем, рыночная стоимость может зависеть от следующих обстоятельств:

1. Падение потребительского спроса на ювелирные изделия по причине всеобщего кризиса в экономике.
2. Увеличение спроса на драгоценности и украшения, подкрепленное экономическим подъемом.

Влияние объемов добычи

В СМИ иногда публикуются сообщения о том, что на определенных золотых рудниках (как правило, крупнейших) увеличились или сократились объемы добычи.

В текущем моменте времени и на весьма краткосрочную перспективу подобные новости, конечно, могут способствовать падению или повышению курса драгметалла. Но в среднесрочном и долгосрочном аспектах такая информация практически не влияет на рыночную стоимость золота.

Себестоимость добычи золота составляет примерно 1000 USD в расчете на одну унцию. При этом курс драгметалла на бирже иногда может оказаться ниже данной отметки.  Кроме того, следует знать, что около 37% всех объемов «благородного» металла на самом деле получают посредством вторичной переработки сырья (себестоимость такого производства – около 600 USD за унцию в среднем). А существенная доля золотых запасов находится в хранилищах и фактически не обращается на рынке.

Всё это говорит о том, что себестоимость добычи не следует рассматривать как значительный фактор, оказывающий влияние на цену золота.

Вместо вывода

Чтобы спрогнозировать цену драгметалла, нужно качественно оценить факторы, влияющие на цену золота. Особое внимание стоит обратить на:

1. Текущее состояние глобальной экономики и геополитическая ситуация в мире. Если наблюдается кризис, инвесторы могут предъявлять повышенный спрос на золото, традиционно рассматривая его как безопасный инструмент.
2. Активность центробанков. Их объемы ощутимо влияют на динамику курса.
3. Актуальный подход ФРС США и других финансовых регуляторов к монетарному регулированию. Нужно учесть ожидания рынка, касающиеся возможного изменения процентных ставок.
4. Курсовая динамика доллара США (USD) по отношению ко всем основным валютам.
5. Факторы, обеспечивающие дополнительную поддержку действующему тренду на рынке золота. Это могут быть, например, колебания объемов добычи, динамика спроса со стороны промышленных потребителей и ювелиров, изменение цен иных активов (акций, нефти).

Золото выполняет функции безопасного (защитного) инструмента. Долгосрочная ценность «благородного» металла поддерживается ограниченными запасами, традиционным доверием людей и резервным статусом данного актива. В кратковременной же перспективе нельзя исключать, что курс этого драгметалла может сильно колебаться, допуская иногда серьезные обвалы.

(1 оценок, среднее: 5,00). Оцените пожалуйста, мы очень старались!

Загрузка...

Автор: Александр Орлов

Главный редактор и основатель Stolf. "Когда вы в последний раз всерьез думали о том, чего вы хотите? Берите ваши желания под контроль. И начинайте действовать сразу! Финансовые рынки - это богатый ресурс для достижения любых желаний."