Главная » Трейдинг » Что такое ECN счет и примеры его работы, отличия от Standart и SPT

Что такое ECN счет и примеры его работы, отличия от Standart и SPT

Отличия ECN от обычного счета Standart и выгода для трейдера на конкретном примере. Как работает ECN (Electronic Communication Network) и что это такое.

что такое ECN счет на Форекс

Технология ECN выводит качество исполнения ордеров на другой уровень, заявки трейдеров выводятся на межбанк и практически мгновенно исполняются. Есть и другие отличия от обычного счета, существенно влияющие на торговый результат.


ECN (Electronic Communication Network) в переводе с английского означает «электронная сеть связи».

Ниже подробно поясняется что такое ECN счет, кому он подойдет и как он может повлиять на трейдинг.

Что такое ECN счет (простыми словами)

ECN (Electronic Communication Network) – электронная коммуникационная сеть, это специальный торговый счет, через который сделки совершаются напрямую между участниками рынка.

Цель ECN счета – снизить количество посредников и максимально быстро связать участников торов.

Схема работы ECN счета

В обычном счете (Standart) брокер сам связывает заявку с теми, что ему доступны. ECN же предоставляет огромную сеть заявок не только от клиентов брокера, но и других брокеров, инвестиционных фондов, банков и финансовых организаций. Открывая сделки на ECN счете, вы торгуете не только с маркет-мейкером, но и с другими участниками рынка.

ECN счет – это счет, по которому брокер предлагает вывод позиций клиента на «межбанковский рынок» (межбанк на трейдерском жаргоне). Само понятие межбанка несколько условно так как не существует единой всемирной площадки, на которой бы торговали банки, крупные компании, инвестфонды и прочие маркетмейкеры. Крупные сделки между банками могут проходить вне каких либо систем.

Но для торговли на Форекс технология ECN подразумевает вывод заявок на некую площадку, к которой подключаются другие участники торгов, например, банки или инвестфонды. Заявки клиентов брокера выводятся на эту площадку и исполняются за доли секунды, быстрее чем на обычных счетах.

ECN простыми словами – это счет, сделки по которому, открываются сразу и без обработки брокером, работая в едином журнале ордеров.

Компании, предоставляющие Форекс услуги подключаются к специальным ECN платформам.

Среди самых авторитетных и надежных систем организации электронных торгов: Currenex Classic, FXall и британская Atriax.

Например, с платформой ECN Currenex Classic работают известнейшие на весь мир банки высшего эшелона, такие как Barclays, J.P. Morgan, Deutsche Bank, Merrill Lynch или UBS.

Как работает ECN счет

как работает ECN счет

Появление ECN произошло в 1999 году. У Альпари счета такого типа доступны с 2013 года, а с 2015 года предлагаются Pro ECN с улучшенными торговыми условиями.

Ключевая особенность технологии – исключение даже теоретического конфликта интересов между брокером и трейдером:

  1. Брокер не исполняет приказ клиента, вместо этого он передается на межбанк, то есть организован доступ к межбанковской ликвидности.
  2. Если приказ на покупку/продажу отправлялся по рыночной цене, то за считанные миллисекунды находится контрагент. В его роли может быть кто угодно – и банк, и инвестфонд, и крупная компания. За счет обилия предложений спред (разница между покупкой и продажей минимальна и по основным валютным парам может доходить до 0 пунктов). Из-за этого брокеры вводят комиссии на ECN счетах, комиссии обеспечивают заработок компании.
  3. Как только контрагент найден происходит исполнение приказа, информация об этом фиксируется на сервере брокера. Закрытие позиции происходит по тому же принципу.

Ни на одной из стадий брокер не может повлиять на исполнение заявки. Роль брокера сводится к посредничеству – он принимает заявку, транслирует ее на ECN-шлюз и хранит информацию о торговле клиента.

Участники торговли, которые открыли у брокера тип счета ECN, образуют между собой единую сеть, покупая или продавая, финансовые инструменты друг у друга. В эту же сеть подключаются и институциональные участники, вроде банков, хедж-фондов и другие.

Брокер в этой системе лишь посредник и не может манипулировать котировками и объемами.

Процесс вывода сделки на открытый рынок по ECN счету выглядит следующим образом:

  1. Трейдер открывает сделку. Заявка уходит на сервер брокерской компании.
  2. Далее брокер выводит заявку трейдера на межбанковский рынок, который работает на платформе ECN.
  3. Среди участников торговой схемы всегда находится противоположная сторона, с которой заключается сделка на момент вывода заявки. При этом среди всех предложений по цене выбирается самое выгодное для обоих участников.
  4. После подбора оптимальной цены, платформа осуществляет заключение сделки.

Отдельные брокеры предоставляют своим клиентам возможность выбирать контрагента, с которым трейдер заключается сделку. При этом цена может быть не самой выгодной или лучшей.

Таким образом, участие брокера в выводе клиентского ордера на межбанковский рынок через свой дилинговый центр по открытым позициям невозможно. Заявка трейдера попадает на платформу и происходит прямая покупка или продажа выбранного инвестором финансового инструмента.

По факту, не все брокерские компании могут позволить себе ECN.

Работа с платформой ECN требует определенных финансовых затрат от брокера, которые доступны не каждой компании. Брокер должен обладать высокими финансовыми ресурсами. Для трейдера это выражается в том, что комиссии по сделкам на счетах ECN в отличие от стандартных немного выше. Поэтому брокеру интересны клиенты с крупными депозитами. Для чего установлен минимальный порог: от $300-500.

Отличия ECN счета от стандартного

Минимальный депозит. Для ECN требуется в несколько раз больший стартовый капитал по сравнению со стандартными счетами.

Депозит

Различие в требованиях зависит от брокера, например, у Альпари для типа счета Standard нужен депозит от $20, а для ECN – от $300.

Кредитное плечо. По ECN максимальное плечо может снижаться по сравнению со стандартными, но это необязательное условие, есть и исключения.

Спред. При открытии торговой платформы сразу заметен низкий спред, который в зависимости от валютной пары, может варьироваться от 0 пунктов. Тип счета ECN выделяется тем, что спред по ним плавающий и его минимальное значение не ограничивается.

Спред

По мажорам, например, EURUSD, GBPUSD в периоды максимальной волатильности он может доходить до нуля, то есть Bid равен Ask. Большую часть времени спред ненулевой, но он все же в разы ниже по сравнению со стандартными счетами. На разделителе периодов спред всегда растет, но затем возвращается в норму.

Скорость исполнения. Технология ECN с этой точки зрения предпочтительнее. Брокеры обычно не делятся внутренней статистикой по скорости исполнения приказов, но в большинстве случаев ECN дает выигрыш в 1,5-2,0 раза. Для высокочастотной торговли это один из ключевых критериев.

Реквоты. По ECN счетам используется исполнение Market, то есть по рынку, заявка исполнится независимо от изменения цены за время обработки приказа. По Standard реквоты возможны, если котировки изменятся на величину, превышающую допустимое значение. В терминале появится соответствующее уведомление и приказ нужно будет отправить повторно.

Проскальзывания (Slippage). Возможны на обоих типах счетов, но на ECN ввиду высокой скорости исполнения приказа вероятность этого невысока. На ECN Slippage может произойти только на импульсных новостных движениях, это важно если ведется трейдинг на новостях.

Комиссия. На стандартных счетах отсутствует, брокер зарабатывает за счет спреда, на ECN депозитах вводится комиссия, ее размер привязан к торговому обороту.

Комиссия

Обычно в описании торговых условий указывается в долларах на миллион оборота по счету. Например, у Альпари на Pro ECN счета комиссия равна $16 с каждого миллиона оборота.

Работа внутри спреда. Возможна только на ECN счетах.

  • У котировок ECN большое количество знаков после запятой: например, при работе на обычном счете котировка валютной пары USD/CHF будет отображаться с четырьмя цифрами после запятой или 0,8835. При работе с ECN счетом подобные инструменты (на которых доступно использование повышенного количества знаков) отображаются с 5 знаками после запятой или 0,88323.
  • В торговой платформе трейдеру доступно отдельное окно, где отображается «стакан цен» или Level II, где показаны все открытые сделки пользователей платформы ECN.

Отличия от обычного счета сводятся к тому, что систематизированная платформа брокера позволяет вести более прозрачную торговлю: сделки проводятся напрямую между участниками ECN. Открытие позиций проводится по текущей рыночной цене, минимальный размер спреда позволит зарабатывать внутридневным трейдерам или спекулянтам, открывающим сделки на 1-5 минут.

Отличие технологии Pro STP от ECN

ecn и stp

Некоторые брокеры помимо ECN депозитов предлагают еще и Pro STP или просто STP (Straight Through Processing). В торговых условиях этот подвид счетов вынесен отдельным пунктом, создавая ощущение, что используется принципиально иная технология.

В реальности используется одна и та же технология, но при использовании STP технологии заранее определяется круг провайдеров ликвидности, которые могут удовлетворять заявки клиентов. При ECN таких ограничений нет и к площадке может подключаться большее число желающих.

В остальном существенных различий между подходами нет. И в ECN, и в STP технологии гарантировано максимально быстрое исполнение заявок и невысокий спред.

Преимущества и недостатки ECN счетов

преимущества ECN счетов

При работе с электронной платформой трейдеру доступны преимущества ECN счетов, главными из которых считаются:

  1. Гарантированно честное исполнение заявок. Брокер не имеет технической возможности влиять на торговлю, его задача – передача заявки на ECN площадку.
  2. Исключены проблемы с ликвидностью. На межбанке всегда есть желающие продавать и покупать валюту. Исключение – экзотические торговые инструменты.
  3. Высокая скорость исполнения. Быстрое исполнение рыночных ордеров или исполнение по рынку (Market Execution). В среднем на счетах ECN сделки открываются быстрее на 20-30% в отличие от обычных счетов. Быстрый вывод ордера трейдера на рынок – это дополнительные возможности в торговле. Оперативное открытие сделок помогает зарабатывать в периоды высокой волатильности, когда цена резко растет и при открытии сделки важна каждая секунда.
  4. Низкий спред, который рассчитывается от 0 пунктов.
  5. Допускается открытие сделок внутри спреда, на обычных счетах это невозможно.
  6. Больше возможностей для заработка скальперов, за счет быстрого исполнения ордеров и минимального спреда, количество сделок длительностью в несколько минут резко возрастает. На обычном счете из-за высокого спреда не целесообразно открытие краткосрочных сделок.
  7. Отсутствие «рисованных» и не рыночных котировок. Участники работают в одной автоматизированной системе и осуществляют сделки по рыночным ценам.
  8. Высокая ликвидность.
  9. Отсутствие реквотов или проскальзываний (это происходит при открытии сделки по рыночной цене в периоды высокой волатильности, когда заданная трейдером цена на момент входа в рынок при открытии позиции резко меняется и сделка открывается по измененной цене) из-за более быстрого открытия позиций риски реквотов сведены к минимуму (Market Execution).

Минусы работы со счетом ECN следующие:

  • На резком движении из-за Market исполнения в теории можно получить исполнение заявки по невыгодной цене.
  • Возможно ограничение кредитного плеча со стороны брокера.
  • Входной порог выше по сравнению со стандартными счетами.
  • высокая комиссия: в зависимости от брокера может составлять от 1-2 долларов США за 1 лот.
  • Более низкое кредитное плечо: на обычных счетах брокеры устанавливают плечо до 1:1000, на ECN счетах такое встречается редко, обычно кредитное плечо ограничено 1:200 или 1:500.
  • Не исключены реквоты (хотя брокеры заявляют обратное) из-за исполнения ордеров по рыночной цене, которая может резко измениться в периоды выхода важной экономической статистики (аналогичные проскальзывания на стандартных счетах в разы выше).
  • Требования к минимальному депозиту: в большинстве брокеров от 100-200 долларов США и выше, центовые ECN счета практически не предусмотрены у брокеров.

Преимущества ECN счетов более весомы по сравнению с перечисленными недостатками. Указанные выше слабые стороны не окажут влияния на работу подавляющего большинства трейдеров.

Стоит ли выбирать ECN счета

На вопрос лучше выбрать ECN счет или Standard нельзя дать однозначный ответ. Все зависит от стиля работы трейдера.

Технология ECN будет полезна при:

  • Высокоинтенсивном скальпинге с помощью советников. При таком подходе важна и скорость исполнения, и минимальный спред. Для высокоинтенсивного скальпинга характерен небольшой профит при большом количестве сделок. При стандартных торговых условиях потери на спреде были бы выше в 3-4 раза по сравнению с ECN. Появятся расходы на комиссию, но эта сумма зависит не от количества сделок, а от проторгованного объема.
  • Новостной торговле. Стратегии этого типа предполагают ловлю новостных импульсов, критически важна задержка между отправкой заявки и ее исполнением. ECN в этой ситуации вне конкуренции.

Выгода от использования ECN понятнее на конкретном примере.

В месяц трейдер заключает в среднем 400 сделок объемом 0,5 лотов по USDJPY. Стоп-лосс – 10 пунктов, средний профит – 12 пунктов. С профитом закрывается 300 сделок. Средний спред на стандартном счете – 0,5 пунктов, на ECN – 0,1 пункт.

Заработок при таких условиях – 300 х 12 х $4,81 = $17316. Убыток за счет стопов – 100 х 10 х $4,81 = $4810. При работе на стандартном счете потери за счет спреда 0,5 х 400 х $4,81 = $962.

Если перейти на ECN, то расходы на спред снижаются впятеро – до $192,40. При этом возникают расходы на комиссии, она выплачивается и с прибыльных, и с убыточных сделок. В примере комиссия составит $320. Итого расходы на торговлю окажутся равными $192,4 + $320 = $512,40 вместо $962, это наиболее очевидное преимущество технологии ECN.

Не факт, что в рассмотренном выше примере трейдеру удалось бы добиться такой результативности на стандартных торговых условиях. Из-за реквот, проскальзываний результат мог быть в разы хуже, так что снизившиеся расходы на торговлю – не единственное преимущество ECN.

Чтобы воспользоваться достоинствами ECN трейдинга не нужно заново регистрироваться у брокера. Вопрос как открыть ECN счет сводится к регистрации нового счета через личный кабинет, не нужно заново верифицироваться.

Итоги

ECN счет предоставляет опытным трейдерам более широкие возможности для работы: ведение активной внутридневной торговли, уверенность в том, что сделка выведена на межбанковский рынок.

Если рассматривать вопрос что такое ECN счет на Форекс с позиции рядового трейдера, то это отличная возможность снизить расходы на торговлю. Для ряда торговых тактик эта технология жизненно необходима, например, высокоинтенсивный скальпинг без нее был бы проблематичным.

Счета этого типа лишены серьезных недостатков, обладая при этом рядом весомых преимуществ. По мере снижения входного порога брокерами все больше трейдеров переходит на ECN, почти мгновенное исполнение и низкие спреды ценятся в трейдинге.


Автор:

Независимый трейдер. "Трейдинг и инвестиции нравятся всем, потому что здесь нет лимитов в возможностях. От Омска до Дублина, от Цюриха до Чикаго, от Москвы до Сан-Франциско - один клик. Это уже кажется нормальным, но на самом деле, это впечатляюще, особенно когда используешь это осознанно."