Сб, 24 сентября, 2022
#Рейтинг

Как инвестировать в стартап – Способы (+Примеры), Инструкция и Советы

Обзор способов, как можно вложить деньги в стартапы, где их найти и как отобрать перспективные молодые компании. Инструкция, примеры и советы для начинающих инвесторов.

Как работают инвестиции в стартап

Вложения в стартап – это большие перспективы и риски. И всякий раз соотношение этих компонентов разное и заранее неизвестное. Да и как иначе, если неизвестная (обычно) компания, разрабатывающая на свой страх и риск нечто весьма перспективное, может даже гениальное (на взгляд её руководителя), весьма нуждается в деньгах на доведение суперпродукта до массового покупателя.

Где искать стартапы для инвестиций

Для публичных компаний доступны десятки мультипликаторов, аналитические исследования крупных аналитиков, история, отчеты. У стартапов всего этого нет. Start-up чаще всего существует в виде некой перспективной идеи, в лучшем случае ее только начали реализовывать.

Возникает вопрос не только, где инвестировать в стартапы, но и как инвестировать в стартап.

Есть несколько направлений для поиска.

  • Профильные конференции и форумы. Это площадки, на которых авторы идеи презентуют свои проекты, а потенциальные инвесторы знакомятся с ними. Конференции – реальный способ для обеих сторон познакомиться вживую. Примеры – Startup Village (Сколково), сочинский ФИНОПОЛИС, UK Business Forums, The Fastlane Entrepreneur Forum. Reddit – это в первую очередь развлекательный ресурс, но там есть не только развлекательный контент.
  • Конкурсы, лауреаты премий. Если проект только начинает работать и уже доказал свою состоятельность, то власти могут выдать ему грант, это неплохой маркер – можно попробовать вложить деньги в стартап. То же касается вхождения в число призеров какого-нибудь конкурса. В России это, например, челлендж инвесТОР от Сколково, Криптонит StartUp Challenge, Venture Lab, City RAPTOR, Formnext Start-up Challenge, APAC Challenge.
  • Краудлендинговые платформы. Площадка такого типа – место, куда выходят авторы перспективных идей, нуждающиеся в финансировании. Могут работать по схеме B2B, то есть бизнес кредитует другой бизнес или P2B – обычные люди финансируют стартапы. Примеры таких площадок – JetLend, Lemon, Lucros, Поток, Debitum, PeerBerry, Esketit и другие.
  • Акселераторы и бизнес-инкубаторы. Их роль заключается в доработке базовой идеи, помощи в поиске инвесторов. Есть фильтры, с помощью которых инкубаторы отбирают подходящие проекты, так что любой желающий попасть в них не может. Само наличие стартапа в инкубаторе/акселераторе – неплохой признак. Примеры подобных акселераторов – Физтех.Старт, Y Combinator, Alchemist Accelerator, MassChallenge, Angel Pad, Большая Разведка, Альфаакселератор, В8.
  • Онлайн-школы стартапов. Совмещают в себе обычные инкубаторы/акселераторы и обучающие платформы. Перспективные идеи встречаются в Nordic Startup School, RUSSOL, Клуб инвесторов «СКОЛКОВО», здесь можно искать российские стартапы.
  • Синдикаты бизнес-ангелов. Синдикату не приходится искать проекты самостоятельно, авторы идей сами рады привлечь внимание таких объединений. Не нужно своими силами анализировать десятки проектов, надеясь найти будущего единорога.
  • Публикации подборок перспективных проектов, есть ресурсы, на которых публикуются подборки неплохих стартапов. Это европейские, американские издания, в СНГ аналогов, публикующихся на регулярной основе, нет.

Посмотрите отдельную статью про биржи стартапов, где можно подобрать хорошие проекты.

Краудфандинговые платформы типа Кикстартера не подходят. Здесь можно профинансировать понравившийся проект, но взамен инвестор получит не прибыль, а сам продукт.

Это может быть гаджет, электробритва, электрощетка – что угодно.

Площадки этого типа используются скорее для поддержки интересных проектов, а не для приумножения стартового капитала.

Одноранговое кредитование (P2P-кредитование)

Это второй (после краудфандинга) тип альтернативного финансирования.


Из-за того, что присутствуют те же три стороны, что и при краудфандинге (стартап, инвестор и посредник), некоторые путают эти типы.

Но они основаны на совершенно разных принципах.

Вот как это работает:

Одноранговое кредитование

Обрати внимание на цифры в скобках – они задают последовательность действий всех сторон.

Итак:

  1. Заёмщик подаёт заявку на кредит на платформу.
  2. Инвестор (он же кредитор) видит её на платформе и шлёт на площадку одобрение.
  3. Платформа высылает в Банк-партнёр информацию о том, что образовалась пара заёмщик-кредитор.
  4. Банк предоставляет кредит заёмщику.
  5. Между ними заключается кредитный договор.
  6. Инвестор/кредитор высылает на платформу деньги.
  7. Платформа выкупает у Банка кредитный договор (оплачивая деньгами кредитора).
  8. Банк высылает платформе кредитный договор.
  9. Платформа пересылает кредитору этот договор, завершая его трансфер.
  10. По завершении проекта заёмщик производит выплаты по кредиту платформе.
  11. Платформа переводит деньги кредитору/инвестору, завершая трансфер средств.

Примеры реальных российских P2P-платформ – StartTrack, Город Денег.

Онлайн-вложения через клуб инвесторов

Многим этот вариант инвестирования кажется лучшим. Клуб инвесторов – это сообщество людей, объединивших свои деньги для инвестирования и решающих свои вопросы простым большинством голосов. При этом, предварительно их обсудив, обменявшись информацией и идеями.

В отличие от паевых фондов, члены клуба управляют своими деньгами, а не деньгами вкладчиков. Члены клуба являются одновременно инвесторами и управляющими. Любого типа посредники отсутствуют.

Места поиска привлекательных стартапов

Как инвестировать в стартап

Они несколько различаются для российских и зарубежных инвесторов. Последние больше ориентируются на различные онлайн-платформы. Здесь есть информация о самих стартапах, и можно самим наблюдать за развитием проектов.

Такие крупнейшие мировые платформы как WeFunder и Seedinvest привлекают предпринимателей/разработчиков и инвесторов со всех уголков Земли. Они предоставляют довольно дешёвый старт, каждому по карману – 10-100 долларов. И быстро собирают деньги.

Региональные площадки имеют меньшую аудиторию и дольше собирают необходимые суммы.

Россияне ищут российские стартапы, исходя из других приоритетов, что связано с меньшей развитостью рынка и его инфраструктуры:

Каналы поискаДоля канала, %
Рекомендации знакомых, приятелей44
Меня нашёл инвестор14
Рассылка потенциальным инвесторам13
Встречи на определённых мероприятиях
Другие (*)
Открытый конкурс3
  1. (*) Открытые интернет-источники – информация требует проверки; эти места опасны мошенниками.
  2. Различные конкурсы (финалы) – организаторы привлекают потенциальных инвесторов и предпринимателей (финалисты), среди которых иногда встречаются с интересными идеями.

Критерии отбора стартапов

Один из успешных инвесторов в стартапы – Игорь Калошин, 12 лет отработал в Intel и, скорее всего, поэтому его интересовали IT-стартапы. Работа в знаменитой компании удалась и позволила Игорю задуматься об инвестициях в бизнес, вложить по $40-45 тыс. в шесть выбранных им лично компаний. Перед тем, как инвестировать в стартап, сначала был поиск, в котором отсеялось 99% стартапов. Игорь плотно изучил 600 компаний, приславших ему свои предложения.

Вложения были в компании по роду деятельности:

  1. Купля/продажа контента из социальных сетей
  2. Оптимизация последней мили доставки
  3. Универсальный контроллер Wi-Fi-точек
  4. Смарт-платформа
  5. Технология видеосъёмки
  6. Не раскрывается

На компании №5 Калошин потерял деньги, на шестой – вернул свои. Остальные стартапы оказались удачными.

Игорь считает, что может продать каждую из оставшихся компаний втрое дороже, чем вложил.

Отбор в какие стартапы инвестировать, велся по пяти критериям:

  1. Нацелен ли проект на решение главной (или суперважной) проблемы клиента. По этому критерию был отобран клиент №2. Доставка на последнем этапе увеличивалась до 40%.
  2. Конкурентность предлагаемой технологии. По этому критерию отобран №1.
  3. Команда и её лидер. Предпочтение лидеру опытному, достигшему успехов в своей области. Лидер проверялся на реакцию – как поведёт себя в той или иной ситуации. И очень важно – чтобы лидер привлёк в команду хотя бы одну звезду. №4 был выбран по этой причине.
  4. Впечатление от письма-входа стартапа к Игорю.
  5. Достаточно большой размер рынка, охватываемый компанией. С этим критерием связано кредо Игоря. Минимальный потенциал – рост компании в 10 раз. Желаемый – в сотни раз.

Нет смысла тратить массу усилий на решение мелких проблем. Венчурные инвестиции – это риск, сопряжённый с большим потенциалом роста.

2 Совета от Игоря Калошина

Три из четырёх удачных проектов – резиденты “Сколково”. Поэтому ищите в технопарках, бизнес-инкубаторах, ФРИИ и подобных местах.

Второй совет – присоединяйся к клубам инвесторов уровня  Smarthub, VentureClub, StartTrack. Там можно получить помощь, необходимые знания, новые связи.

Как инвестировать в стартап

Венчурные инвестиции всегда сопряжены с высоким риском. Перед тем, как начать инвестировать в стартапы, можно использовать стандартный чек-лист:

1. Оценивается бизнес-план. Какой бы перспективной ни была идея, но отсутствие этого документа указывает на то, что авторы – мечтатели. В бизнес-плане должен быть хотя бы примерный расчет срока окупаемости и прочих значимых показателей.

2. Рынок и конкретный сегмент. Должен быть анализ рынка, на основе этого и оценивается потенциал проекта. Если рынок стагнирует, у конкурентов падают продажи, то шансы на успех невелики. В идеале start-up должен быть в тренде, возможно шокировать аудиторию (в хорошем смысле).

Пример как инвестировать в стартап

Например, Beyond Meat в свое время удивила предложением выращивания заменителя мяса. Это актуально, соответствовало повестке и компаний выстрелила после IPO. Те, кто инвестировал на ранних стадиях развития получили тысячи процентов профита всего за несколько лет.

3. Что предлагается. Качество и востребованность продукта – фундамент светлого будущего любого проекта. Например, в бизнес Theranos вкладывались сотни миллионов долларов, все из-за того, что продукт привлекал внимание.

Компания обещала создать некое устройство «лабораторию на чипе», которое могло бы по практически мгновенному анализу крови определять массу заболеваний.

Правда, конец у этой истории не самый лучший – компанию уличили во вранье. Но это показывает, как сила продукта может привлечь буквально миллиарды всего за несколько лет.

4. Есть ли конкуренты, насколько они сильны. В обязательном порядке должны быть компании, конкурирующие со стартапом. Их отсутствие указывает либо на плохой анализ рынка, либо на то что направление бесперспективное.

  • Есть вероятность, что текущий проект – абсолютный первопроходец, но шансы на это исчезающе малы.

5. Кто стоит у руля. Хотя бы у части команды должен быть опыт и навыки ведения бизнеса. Чем больше опытных людей, тем выше шансы на успех. Есть смысл изучить их профили на LinkedIn, оценить послужной список.

6. Оценка – самый сложный этап. После этого остаются технические детали, зависящие от масштаба инвестора, самого проекта, стадии развития.

Есть вариант инвестирования, в котором не нужен самостоятельный анализ. Речь идет о ПИФах, ETF и компаниях, работающих по принципу ETF, но формально к ним не относящимся. Из примеров можно выделить:

  • ETF Renaissance IPO. С натяжкой можно отнести к варианту заработка на стартапах. Фонд не делает инвестиции в стартапы, вместо этого покупаются акции компаний, только что ставших публичными.
  • GSV Capital. Не копирует какой-нибудь биржевой индекс, портфель собирается на основании рекомендаций собственных аналитиков. Работа ведется непосредственно со стартапами.

Таких компаний мало. Мелкие инвестиции в молодые стартапы удобнее делать через соответствующие платформы, на которых можно работать даже с относительно мелким капиталом.

Если оценивать как работают инвестиции в стартап, то принцип тот же, что и при вложениях, например, в акции Apple. Покупается некий актив в расчете на повышение его стоимости в будущем. Разница заключается в уровне риска и методах инвестирования, фондовый рынок с этой точки зрения удобнее.

Пошаговая инструкция

Где инвестировать в стартапы

  1. Выбор сектора (IT, медицина, облачные технологии, фармакология или иное).
  2. Выбор стадии инвестирования. Pre-seed стадия сопряжена с повышенным риском, но и доходность выше. Если пропустить pre-seed и seed фазы, дождаться раундов финансирования А и В, то упустите значительную часть роста проекта. Но риски ниже так как бизнес-модель уже отработана, есть клиенты, бизнес начинает масштабироваться.
  3. Поиск площадки. Для небольшого капитала идеальный выбор – краудлендинговые платформы. Владельцы солидного капитала могут работать непосредственно с командой стартапа и при желании войти в состав руководства. Условия инвестиций при этом сценарии оговариваются индивидуально.
  4. Отбор подходящих проектов. С учетом первых 2 фильтров выбор скорее всего будет небольшим.
  5. Изучаются условия, вкладываются деньги. В отличие от работы один на один документы прорабатывать не нужно, краудлендинговая платформа делает все за инвестора.

Важны снижения рисков. Даже новичок должен иметь портфель, а не вкладывать все деньги в 1-2 проекта. Диверсификация должна быть и по секторам, и по стадии развития проектов, и по странам, другим критериям.

Один из пионеров стартапов в России, ведущий специалист венчурного бизнеса Александр Галицкий (основатель и управляющий партнёр фонда “Алмаз кэпиталз Партнерз”) говорит:

Мы просматриваем за год порядка тысячи стартапов, а инвестируем в 2-3, максимум 4 в год.

Советы инвесторов

Как начать инвестировать в стартапы

Опытные инвесторы охотно делятся опытом. На основе их опыта можно сформулировать ряд рекомендаций:

  1. Совет 1 – досье на стартап. Фиксируйте всю информацию, заведите настоящее досье на каждый startup. Не надейтесь на память, все запомнить не удастся, а при анализе важна каждая мелочь. Свои мысли также стоит фиксировать.
  2. Совет 2 – максимальная полнота информации. Проект должен быть изучен всесторонне, если видите пробелы, то они могут превратиться в неучтенный фактор риска. Это может «сломать» всю инвестидею.
  3. Совет 3 – не пренебрегайте ПИФами и ETF. Это очень просто и удобно, можно смириться с потерей части дохода по сравнению с самостоятельным инвестированием.
  4. Совет 4 – фиксированные потери. Заранее определите допустимые потери, только этот капитал и выделяйте на вложения в стартапы. Думая о том, как вложить в стартап заранее задумайтесь и о возможных потерях.
  5. Совет 5 – диверсификация обязательна. Даже $700-1000 можно разделить на 5-10 проектов. Вероятность одновременного провала 10 стартапов ниже по сравнению с 1-2.
  6. Совет 6 – люди не менее важны, чем статистика и отчеты. Уделяйте внимание команде, их опыту, на ранних стадиях человеческий фактор особо важен.
  7. Совет 7 – не связывайтесь с одиночками. В команде должно быть несколько человек, логика проста – один человек не может быть одинаково хорош во всем. Кто-то будет мозговым центром, кто-то – отвечать за маркетинг, один человек вряд ли сможет сделать это на высшем уровне.
  8. Совет 8 – учитывайте внешние риски. Это, например, геополитический фактор, стартапы из нестабильных стран менее надежны.
  9. Совет 9 – советуйтесь с опытными инвесторами. Если поделитесь своими мыслями с более опытным коллегой, то есть шанс, что он обратит внимание на то, что осталось вне вашего поля зрения.
  10. Совет 10 – не ищите бриллиант в грязи. Примеры типа AirBnB выглядят привлекательно, но их мало, буквально единицы. Ваша цель – минимальные 20-30% годовых. если добьетесь этого, то инвестиции уже можно считать успешными.

В прошлом в роли стартапа была небезызвестная Apple Inc. (NASDAQ: AAPL). Первый крупный инвестор Майк Марккула (Mike Markkula) вложил в нее около $100 000 и стал владельцем трети компании. Если бы он сохранил свою долю, то в 2022 году его капитал был бы равен $720+ млрд. Это лучший пример того, что может дать инвестирование в стартапы.

Но следует понимать, что опираться на подобные примеры нельзя. Важно сохранять трезвый и холодный расчет, как бы вам не нравилась идея или новый продукт компании.


(1 оценок, среднее: 5,00). Оцените пожалуйста, мы очень старались!
Загрузка...
Александр Орлов
Автор:

Главный редактор Stolf. "Самостоятельное управление личными финансами позволяет заниматься интересной работой в удобное для вас время и увеличивает возможности самореализации."