Что показывает Индекс Биг Мака и зачем (+Примеры применения)

Биг-мак, флагманский бургер сети быстрого питания McDonald’s, – просто образец последовательности. Двухэтажный сэндвич, состоящий из семи ингредиентов, производится почти одинаковым образом в более чем 36 000 ресторанов в более чем 100 странах.

В этом единообразии кроется секрет индекса Биг Мака, показателя соотношения валютных курсов от журнала The Economist. Согласно индексу Биг Мака почти все мировые валюты выглядят дешевле доллара. В итоге доллар сейчас сильнее, чем когда-либо за три десятилетия.

Что такое Индекс Биг Мака (простыми словами)

Индекс Биг Мака – это инструмент, используемый для сравнения стоимости известного бургера McDonald’s в странах по всему миру и для проверки теории паритета покупательной способности (ППС или Purchasing power parity, PPP).

Индекс был изобретен журналом The Economist в 1986 году в качестве легкого ориентира для определения того, находятся ли валюты на «правильном» уровне.

Теория ППС гласит, что цена корзины товаров в одной стране равна его цене в другой стране с поправкой на обменный курс. Если разница в ценах слишком большая, возникает такое явление, как геоарбитраж – купить в одной стране по низким ценам и продать в другой по более высоким. Поэтому теоретически цены должны постепенно сближаться на долгосрочном горизонте.

Идея состоит в том, что если сравнить стоимость Биг Мака в каждой стране с долларом США и рассчитать обменный курс индекса Биг Мака, можно определить, завышена или недооценена валюта по отношению к доллару. Big Mac был выбран по следующим причинам:

• распространён по всему миру (порядка 120 стран);
• стандартизирован по составу;
• пользуется спросом у людей из всех социальных групп.

Индекс БигМака простыми словами – это забавный справочник, который сравнивает стоимость международных валют друг с другом на основе цен на Биг Мак по всему миру. Он представляет собой относительную «силу» валюты по отношению к доллару или любой другой валюте. Индекс был создан в шутку, но экономисты говорят, что он близок к реальности.

Официальные показатели инфляции и обменных курсов могут быть неправдивыми из-за вмешательства правительства. Государствам легче манипулировать официальным уровнем инфляции, чем оказывать давление на Макдональдс, чтобы заставить бургеры искусственно дешеветь.

Но был и такой случай в истории, когда Аргентинское правительство надавило на местные рестораны McDonald’s, чтобы удешевить Биг Маки. Цена была настолько низкой, что заведения неохотно их продавали. Бургеры можно было купить, но рестораны перестали выделять Big Mac в меню и продвигали другие позиции.

Показатели индекса

Журнал The Economist публикует официальный ИБМ (https://www.economist.com/big-mac-index). Это таблица, в которой сравнивается индекс Биг Мака по странам за последние 20 лет. На рускоязычном сайте bigmacindex.ru информация дублируется немного в другом виде.

Чтобы посчитать Big Mac PPP, нужно разделить цену Биг Мака в одной стране в местной валюте на цену бургера в США в долларах (или любой другой страны и валюты). Получится обменный курс на основе цены Биг Мака.

Если сравнить его с официальный курсом, можно увидеть, недооценена или переоценена валюта по отношению к доллару.

Например, в Канаде Big Mac в 2000 году стоил 2,85 канадских долларов и $2,51 в США. Обменный курс по Биг Маку получился  1,14. Фактический курс – 1,47. То есть канадский доллар занижен на 22,8% по отношению к доллару. В январе 2013-го по индексу Биг Мака канадский доллар был переоценён на 23,5%, а в январе 2021-го снова ушёл в отрицательную зону (недооценка на 6,6%).

За последние 20 лет никогда не был недооценённым швейцарский франк. Шведская и норвежская крона также практически всегда переоценены.

Индекс Биг Мака в России, Украине, Малазии, Индии, Египте стабильно показывает недооценку валюты.

Помимо доллара, Big Mac Index по годам можно посмотреть по отношению к другим валютам: евро, фунт, йена и юань). К примеру, в 2005-м швейцарская крона была втрое дороже китайского юаня. В 2020 разница сократилась до 110%.

В бедных странах товары, в том числе знаменитый бургер, стоит дешевле, если рассчитать индекс Биг Мака что показывает взаимосвязь между дешевизной рабочей силы и стоимостью товаров.

С 2011 года для расчета индекса в Индии используют «Махараджа Мак». Этот бургер куриный, но по расчетам стоимость мяса не превышает 10% от цены, поэтому замена приемлема. Дело в том, что в Индии корову считают священным животным и не едят говядину.

В свою очередь в исламских странах и в Израиле тоже есть проблемы с расчетом индекса: Биг Мак готовят из халяльной и кошерной говядины. Но если в бургере есть сыр, он становится некошерным. А Биг Мак без сыра не подходит для расчета.

В 2011 году Economist решил устранить один недостаток, предложив индекс для гурманов, который был скорректирован с учетом ВВП на душу населения при оценке справедливой стоимости валюты. Следуя своей кулинарной теме, они называют эту скорректированную версию своего исходного индекса «версией для гурманов».

Используя статистический инструмент, называемый линией наилучшего соответствия между ВВП на душу населения и ценой Биг Мака, Economist дает более реалистичное представление о текущей справедливой стоимости валюты.

На конечную цену бургера в каждой стране влияет много переменных:

1. Импортные товары стоят, чем те же продукты местного производства за счет транспортных расходов. Ввозные пошлины тоже влияют на ценообразование: если они используются для ограничения импорта, спрос повысится и вызовет рост цен.
2. В странах с более высокими налогами Биг Мак всегда будет дороже.
3. В цену заложены производственные затраты, которыми не торгуют: аренда помещений, страхование и коммунальные услуги, стоимость рабочей силы.
4. Положение компании на рынке: популярный бренд компании McDonald’s может позволить продавать бургеры по более высокой цене. И наоборот, для установления приемлемых цен могут потребоваться годы, если необходимо преодолеть культурные или политические барьеры.

Примеры применения индекса

Индекс, ставший мировым стандартом, полезен для международных торговцев, которым приходится экспортировать и импортировать товары в разных валютах. Они составляют свои бюджеты на основе цен на продукты в разных странах. ИБМ помогает поставщикам проверить, будет ли рентабельным конкретный продукт, чтобы избежать тех зон повышенного риска, где цена Биг Мака намного выше.

Big Mac PPP – это не биржевой индекс. Информация о нём не публикуется на сайтах брокеров и бирж. На него нет фьючерсов или опционов, как, например, на S&P 500. Тем, кто инвестирует в в США, индекс Big Mac может и не понадобиться. Более уважаемые и сложные индексы цен, такие как ИПЦ, дают достаточную информацию. Но не везде есть надёжные индексы. Это может быть связано с подтасовкой государственной статистики или отсутствием официальных опубликованных данных. Инвесторам сложно определить потребительскую инфляцию в таких странах и сравнить её с обменным курсом.

В случае с Аргентиной индекс Биг Мака показал, что средний годовой уровень инфляции бургеров составляет 19%, что было намного выше, чем официальный 10%-ный уровень инфляции в 2011-ом году. Эта информация могла помочь международным инвесторам оценить и истинную доходность облигаций и других ценных бумаг, которые реагируют на инфляцию.

Примечательно, что практически все мировые валюты недооценены к доллару США по индексу Биг Мака. Исключение составляют только швейцарский франк, шведская и норвежская кроны. Эти знания можно использовать в торговле. В краткосрочной и среднесрочной перспективе это вряд ли получится, но индекс Биг Мака может послужить полезным помощником при долгосрочной торговле. Например, его можно использовать как фильтр при открытии позиций на рынке форекс.  Индекс лучше применять как один из инструментов анализа, наряду с техническим и фундаментальным анализом.

• Скорректированный индекс (для гурманов) более точно отражает отношение курсов валют. Для принятия торговых решений, скорректированный индекс – более безопасный вариант.

Раз в три года Всемирный банк составляет и выпускает отчет, в котором сравниваются различные валюты с долларом США. Эту информацию интересно и полезно сравнивать с Big Mac Index. Экономические прогнозы и рекомендации МВФ и ОЭСР опираются на этот отчет.

Как появился Big Mac Index

Индекс Биг Мака был придуман и описан британской журналисткой Пэм Вудалл в журнале The Economist в сентябре 1986 года. Это была шуточная иллюстрация покупательной способности. Но идея использования гамбургеров в качестве экономической меры стала чрезвычайно популярной, заработав себе название «бургерономика». С момента создания индекс стал использоваться в качестве глобального стандарта несоответствия валют и теперь публикуется ежегодно.

Популярность бургерономики вдохновила некоторые банки, фонды и издания создать свои похожие индексы. Например, UBS Wealth Management и Совет европейских муниципалитетов и регионов (CEMR) расширили индекс Биг Мака, чтобы посмотреть, как долго средний работник в каждой стране должен будет работать с минимальной заработной платой, чтобы купить Биг Мак.

1. The Economist подготовил еще один вариант индекса: индекс Tall Latte, в котором заменил Биг Мак на кофе Starbucks.
2. Bloomberg запустил индекс Билли, который конвертировал местные цены книжных полок “BILLY” в IKEA в доллары США.
3. Gold Mac Index: этот индекс покажет, сколько гамбургеров можно купить за один грамм золота в конкретной стране.
4. В 2007 году австралийский создал индекс iPod. Основная проблема этого показателя в том, что стоимость доставки из Китая будет разной в зависимости от удалённости страны-импортера.

Плюсы и минусы индекса и его критика

Индекс Биг Мака – интересная модель, которая изначально использовалась для простого сравнения покупательной способности стран. Расчет индекса Биг Мака несложен и понятен даже обывателям. Тем не менее, индекс Биг Мака часто используется в качестве учебника на экономических курсах и в академических исследованиях. Хотя бургеры Биг Мак используют более или менее одинаковые ингредиенты по всему миру, но есть много местных факторов, которые не учитываются. Таким образом, это не лучший инструмент для расчета паритета покупательной способности, но многие экономисты считают, что индекс Биг Мака работает достаточно хорошо, чтобы обеспечить реальность.

Big Mac очень прост для понимания и расчета, но есть некоторые ограничения. Важно отметить, что цены на Big Mac устанавливаются McDonald’s Corp (MDC).

Ввозная пошлина и местные налоги различаются в разных странах. Стоимость рабочей силы, франшиза и лицензионный сбор тоже разнятся.

В некоторых странах ужин в McDonald’s обходится относительно дорого по сравнению с ужином в местном ресторане. Из-за этого снижается спрос. Менеджмент компании разрабатывает стратегии, учитывая культурные, поведенческие и финансовые особенности потребителей каждого конкретного региона. Соответственно, цены на один и тот же товар могут сильно различаться. Сам бургер может отличаться в размерах и весе: в Канаде Биг Мак легче, чем Мексике, на 8%. А австралийский бургер на 22% калорийнее канадского.

Кроме того, количество стран ограничено сетью ресторанов. Например, в Африке всего в нескольких государствах работает франшиза McDonald’s (ЮАР, Марокко, Тунис, Египет). Остальная часть материка использует «индекс KFC» от Sagaci Research. Он аналогичен ИБМ, только в качестве образца использует баскет из сети KFC.

Некоторые страны потребляют меньше биг-маков из-за привычек в еде или культурных традиций. В США McDonald’s считается дешевым фастфудом, но в других странах он считается экзотическим иностранным угощением. Поэтому McDonald’s будет использовать разные маркетинговые стратегии для нацеливания на разные рынки, в результате чего цена на Биг Мак будет варьироваться.

Несмотря на это, индекс Гамбургера по-прежнему является хорошей отправной точкой для определения расхождений валют. Индекс Биг Мака – пример того, как используется PPP, и его не следует рассматривать как инструмент окончательного сравнения.

Индекс с поправкой на ВВП отражает критику, согласно которой можно было бы ожидать, что средние цены на бургеры в бедных странах будут дешевле, чем в богатых, потому что затраты на рабочую силу ниже. Соотношение между ценами и ВВП на человека может быть лучшим ориентиром для определения текущей справедливой стоимости валюты.

Заключение

Одно из ключевых преимуществ индекса Биг Мака заключается в том, что корзину товаров в одной стране редко можно точно скопировать в другой стране. Например, американская корзина с продуктами и японская корзина с продуктами могут содержать очень разные продукты. Неподготовленному человеку сложно их сравнить.

А Биг Мак – это всегда Биг Мак, с учетом некоторых местных отличий в ингредиентах.

Индекс действительно выявляет различие: на один доллар США в разных странах можно купить разное количество продуктов.  Но существуют и более точные способы измерения различий в ППС, которые переводят широкий ассортимент товаров в их долларовую цену.

Использовать индекс Биг Мака в своих инвестициях нужно с осторожностью, подтверждая его значения официальными данным, ИПЦ и собственными наблюдениями.

(1 оценок, среднее: 5,00). Оцените пожалуйста, мы очень старались!

Загрузка...

Автор: Александр Орлов

Главный редактор и основатель Stolf. "Когда вы в последний раз всерьез думали о том, чего вы хотите? Берите ваши желания под контроль. И начинайте действовать сразу! Финансовые рынки - это богатый ресурс для достижения любых желаний."